Định giá dự án

[trinhan]

Chào các bạn: Mình đang có vấn đề này cần các bạn giúp một chút.

- Hiện tại mình đang có 1 dự án muốn định giá để liên doanh, hoặc chuyển hẵn cho đối tác khác, mình không biết phải định giá dự án này như thế nào? Theo phương pháp nào? Nếu đi thuê tổ chức định giá thì chi phí cao (chưa chắc đối tác chấp thuận) còn mình tự tính thì chưa tự tin lắm.

- Mình ước lượng Chi phí đầu tư Xây dựng 10 tỷ, Gồm có 3 tỷ vốn vay, vay trong 7 năm, LX 18%/ năm. Chi phí điều hành DA và chi phí khác là 0,2 tỷ, Doanh thu hàng năm 1,2 tỷ
KHấu hao trong 25 năm. Dự án họat động 50 năm.
- Dự án xây dựng trong 1 năm.

- Các bạn giúp mình tính để ra số liệu được không? Có văn bản nào về định giá dự án? :wall:

 

[songcham]

Có nhiều phương pháp để định giá dự án, thường dựa trên dòng tiền thuần trong suốt đời dự án quy về hiện tại rồi so sánh với kỳ vọng của nhà đầu tư.
Không đơn giản để làm với các thông số bạn đưa ra (vì vậy mướn chiên da thì trả phí cao).
Bạn có thể gởi thư trao đổi với Lady1983, người này có kiến thức tốt và có hứng thích nghiên cứu trên lĩnh vực này (mình đoán thế). Tuy nhiên nên nghĩ là trao đổi để nghiên cứu, không ai có thể làm không cho bạn. Thân mến!

 

[lady1983]

hi hi

Có nhiều phương pháp để định giá dự án, thường dựa trên dòng tiền thuần trong suốt đời dự án quy về hiện tại rồi so sánh với kỳ vọng của nhà đầu tư.
Không đơn giản để làm với các thông số bạn đưa ra (vì vậy mướn chiên da thì trả phí cao).
Bạn có thể gởi thư trao đổi với Lady1983, người này có kiến thức tốt và có hứng thích nghiên cứu trên lĩnh vực này (mình đoán thế). Tuy nhiên nên nghĩ là trao đổi để nghiên cứu, không ai có thể làm không cho bạn. Thân mến!

Chào bạn!
Tớ chỉ có ý định vào đọc bài cho vui thôi! Tớ không có ham muốn tranh cãi nhiều về vấn đề này. Bạn đánh giá mình cao quá làm mình ngại! Trong vấn đề này mình không rõ lắm đâu ạ! Mình chỉ xin đơn cử thế này:
1 Dự án được bán thì đơn vị chủ dự án thực sự sẽ so sánh giữa chi phí mình bỏ ra với lợi ích mình sẽ thu về được tại thời điểm chuyển giao dự án chứ không nhất thiết dựa vào dòng tiền trong tương lai do dự án đem về là bao nhiêu. Các chỉ tiêu về tài chính của dự án chỉ đem lại cho chúng ta cái nhìn về tính hiệu quả của dự án chứ không phải là giá trị của dự án tại thời điểm chuyển giao đâu ạ.
Với dự án của bạn ở trên thì thời điểm chuyển giao sẽ quyết định giá của dự án (cũng như trong kế toán thôi ạ! Chủ dự án sẽ tính ra giá vốn và mức lợi ích mong muốn khi chuyển giao)
Và quay lại thời điểm mà chủ dự án đã được duyệt dự án; chi phí bỏ ra gồm: chi phí nhân công lập và lên dự án, dự toán, hồ sơ thi công, thiết kế...+ Chi phí quan chức + Chi phí đền bù giải phóng mặt bằng + Lợi ích mong muốn khi chuyển giao = giá chuyển giao dự án.
Tôi cũng lưu ý với bạn ở trên là tuổi thọ của tài sản tham gia dự án nhỏ hơn tuổi của dự án như vậy thì có nghĩa các bạn phải đầu tư 2 lần? hay cơ sở hạ tầng của dự án còn tận dụng được sau 25 năm được sử dụng cho dự án khác

 

[songcham]

Các ý mà Lady1983 đã nêu là thực tế và gần gũi về phương diện người bán dự án. Mình muốn bàn xa hơn một chút. Về phương diện người mua dự án cũng sẽ có cái nhìn tương tự: Lợi ích mà người mua sẽ thu được từ dự án - chi phí đầu tư vào dự án. Do đó, người bán cũng sẽ phải hiểu quan điểm này để thuyết phục bên mua.
Về mặt kỹ thuật để định giá dự án thì tính toán dòng tiền có chiết khấu là một trong các phương pháp định giá bên cạnh phương pháp định giá tương quan và định gía trên cơ sở tài sản. Mình cũng chưa biết thêm phương pháp nào mới, mong có cơ hội nghiên cứu thêm.
Lady 1983 lưu ý về việc tuổi thọ tài sản cao hơn tuổi đời dự án là xác đáng và khá quan trọng. Khi áp dụng các kỹ thuật tính toán bạn cũng phải lưu ý đến khả năng này.

 

[lady1983]

uh!

Các ý mà Lady1983 đã nêu là thực tế và gần gũi về phương diện người bán dự án. Mình muốn bàn xa hơn một chút. Về phương diện người mua dự án cũng sẽ có cái nhìn tương tự: Lợi ích mà người mua sẽ thu được từ dự án - chi phí đầu tư vào dự án. Do đó, người bán cũng sẽ phải hiểu quan điểm này để thuyết phục bên mua.
Về mặt kỹ thuật để định giá dự án thì tính toán dòng tiền có chiết khấu là một trong các phương pháp định giá bên cạnh phương pháp định giá tương quan và định gía trên cơ sở tài sản. Mình cũng chưa biết thêm phương pháp nào mới, mong có cơ hội nghiên cứu thêm.
Lady 1983 lưu ý về việc tuổi thọ tài sản cao hơn tuổi đời dự án là xác đáng và khá quan trọng. Khi áp dụng các kỹ thuật tính toán bạn cũng phải lưu ý đến khả năng này.

Tớ không phàn nàn về tuổi thọ của dụ án lớn hơn tài sản tham gia dự án hay tuổi thọ dự án cao hơn tuổi thọ tài sản. Vấn đề là câu hỏi của bạn ấy khi đề cập đến vấn đề doanh thu chi phí thực hiện hằng năm của dự án và đề cập đén khấu hao năm của tài sản thì với tất cả các dự án số năm thực hiện phải làm rõ. Dự án kết thúc khi tài sản đã khấu hao hết hay là tiếp tục tái đầu tư mở rộng.
Còn về việc mua bán dự án thì bên mua sẽ tính đến dòng tiền tương lai đem lại còn bên bán sẽ chọn khoảng lợi ích đủ để họ chấp nhận chuyển giao dự án. Còn lợi ích mang lại cho 2 bên tại thời điểm chuyển giao thì 2 bên đều có thể ước tính cho mình được; Thuận mua vừa bán thôi ạ!