EBITDA là lợi nhuận sau lãi vay trước khấu hao và các khoản phân bổ.
* Sales - COGS = Gross profit
* Gross profit - Depreciation - Interest expense +/- gain/loss form other operating activities = EBIT
* Income before tax - Income tax = Net income
Vì EBITDA = Net Income + Depreciation + Amortization nên EBITDA khác với EBIT ở chỗ EBIT không bao gồm khấu hao còn EBITDA thì có khấu hao trong đó.
Về mặt con số thì EBIT là con số không phản ánh đúng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Do trong công thức EBIT đã loại ra phần chi phí khấu hao (mà thực tế thì chi phí khấu hao này không phải là chi phí bằng tiền phát sinh thật sự). EBITDA cộng chi phí khấu hao vào thì cũng không có nghĩa là phản ánh lợi nhuận hoạt động của doanh nghiệp (nhiều người lầm tưởng đoạn này và đây là điều nguy hiểm khi đánh giá lợi nhuận của doanh nghiệp). Khấu hao lớn hay nhỏ, ít hay nhiều hoàn toàn do nguyên tắc kế toán quyết định. Do vậy, nếu nhìn vào EBITDA thì không được kết luận ngay lợi nhuận của doanh nghiệp là lớn hay nhỏ và ko thể kết luận tốt/xấu về doanh nghiệp.
EBITDA gần như phản ánh dòng tiền tạo ra từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Tuy nhiên, tại sao không nhìn thằng vào dòng tiền lưu chuyển từ hoạt động kinh doanh để biết chính xác mà phải căn cứ vào EBITDA?
Chẳng có qui định nào cấm/cho phép chuyện báo cáo EBITDA hay EBIT cả nhưng EBITDA là con số lừa nhà đầu tư. Vì tên gọi thì nó đúng là lợi nhuận nhưng nó đã bị phần khấu hao xen vào và làm bóp méo.
Thực tế, khi một doanh nghiệp có EBIT thấp thì họ có thể báo cáo, hoặc yêu cầu nhà phân tích đưa chỉ số EBITDA hàng năm vào. Nhìn vào EBITDA sẽ thấy lợi nhuận doanh nghiệp lớn hơn và sáng sủa hơn, có triển vọng hơn?
Đó là kết quả "not sure"
Tuy nhiên, đôi khi nhiều doanh nghiệp bị thiệt hại lợi nhuận quá nhiều do chi phí khấu hao quá lớn. EBITDA lúc đó lại có thể là tiêu chí tốt để đánh giá thực lực của doanh nghiệp.
Do vậy, EBITDA hay EBIT thì tuỳ hoàn cảnh và phải xem kết hợp với dòng tiền thật trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ.
Mục đích đưa ra EBITDA chỉ là để kiểm dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp nhưng nhiều người lại lầm tưởng đó là lợi nhuận từ hoạt động. Không phải!